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油价暴跌、黄金暴涨,并非全球经济衰退信号

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  最近国际油价暴跌、金价暴涨,正在加重市场对全球经济增速下行风险的担心。从国际石油市场期货价值计,美国WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货自4月下旬创下新高后,跌幅已高出20%,陷入了技能性熊市,国际黄金价值则在这一阶段走出了一波暴涨行情。

  日益巨大的国际商业摩擦是当下市场担忧全球经济增速下行的主要因素之一,而迩来澳大利亚、新西兰、印度等央行的降息政策,以及美联储开始接头降息大概,要600万娱乐,则进一步加重了市场对全球经济走势的疑虑。究竟从经济周期上看,降息政策从来就不是一个令市场感想乐观的信号。

  全球经济是否正滑入衰退的边沿?今朝看到的更多是各国经济走势的分化,而非投射出强烈的全球经济趋向衰退的信号。  

  以美国为例,尽量PMI等一些数据有所走弱,但依然处于荣枯线上方。5月的非农就业增速虽不及预期,但不改美国就业市场的强劲。

  又如中国,固然当下经济增速下行压力较量突出,但经济增速依然根基维持在6%以上,这自己就是一个可贵的后果。并且中国自身的体制机制因素,抗击经济增速下行压力的耐力和韧性是较量强的。

  日欧最新的经济数据也喜忧参半,并没有很突出、很确定的信号警示经济在步入衰退。

  当下最大的忧虑是一些新兴经济体的懦弱性问题,在资产泡沫和经济内生增长动力不敷,以及国际商业不确定性等景况下,经济的下行风险确实不容低估。

  尽量全球经济尚未呈现陷入衰退的迹象,可是经济颠簸风险却在日益突出。导致全球经济颠簸风险或走势一连分化的一大可见因素就是国际商业的不确定性,以及由此带来的国际财富生态链大概面对的重构压力。这大概是最近国际市场呈现一轮显著避险情绪的一个深层原因。

  之于最近的国际油价和黄金价值的走势,除了市场对各国经济颠簸性的担心外,要600万娱乐,大概尚有各自的奇特因素。

  就国际油价而言,大概与当下国际原油供应市场的相对过剩有必然干系。好比,尽量OPEC但愿告竣减产协议,但其内部门歧也不少。由于各产油国的风险承载本领差异,在国际原油产能过剩的配景下,各京城担忧自身一旦减产会损失国际市场份额,导致自身净受损。

  之于国际黄金价值,大概与很多国度储蓄资产布局的调解也有必然的干系。黄金的产量和消用怀抱是必然的,增加黄金储蓄资产以取代美元资产等,不行制止会对国际黄金价值发生扰动。从最近的国际黄金价值与美元指数的走势看,这种走势的背离,必然水平上反应了黄金价值的走高,虽与全球经济颠簸压力增加有关,600万娱乐,但并不全是这个因素导致的。

  总之,当前最需要管控的风险是国际商业摩擦带来的国际财富生态链重塑,以及由此带来的经济颠簸噪音。国际商业规模的不确定性,一旦转向基于相助的猎鹿博弈,国际金融市场的疑云或将会被驱散。(刘忠言 专栏作家)

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